6月11日凌晨，证监会官网披露小米集团《公开发行存托凭证》文件，同日，首批6只战略配售基金在银行渠道上线。
这意味着CDR时代正式到来，CDR的投资渠道也将正式打开。CDR有哪些投资途径？风险和机遇在哪里？河南商报记者为您整理了一份躺着都能看懂的投资策略，请了解一下。
【最新】
CDR首单花落小米
6月11日凌晨，证监会官网披露小米集团《公开发行存托凭证》文件。
存托凭证英文简称CDR，全称为China Depository Receipts，翻译为中国存托凭证。CDR即由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。
对即将在港股市场IPO的小米来说，将小米在港股市场发行的股份“打包”，在A股市场上交易，这就是CDR。
对国内的投资者来说，这相当于给你一张持有海外股票的票，对那些因为各种原因还暂时无法回归A股的中概“独角兽”公司来说，以这种方式在国内上市的时间、成本都大大缩减。
与股票相比，CDR的唯一区别就是，CDR的持有人没有投票权，只能享受股份投资的收益或是损失。
小米于6月7日我国CDR新政细则放开首日，就向监管层提交CDR发行申请。同日，小米亦通过港交所IPO的上市聆讯。如若一切顺利，小米将在登陆H股的同一天，在A股发行CDR，夺得CDR发行的首单。
【看点】
小米CDR发行规模
将达50亿美元
最近不少科技巨头都会选择以CDR 形式在A股上市，简单说来就是将其他股市的市值拆分出一部分来在国内上市，各家规模都会在数十亿美元这个范围内。根据公开报道，小米这次CDR发行的规模将达到50亿美元。
而在最新的这则招股书中，小米增加了自家第一季度的财报数据。总营收达到344.12亿元，净利润16.99亿元，与之对比，小米在2017年全年的净利润为53.6亿元，如果第一季度的势头能够保持，2018年又是小米的丰收年。
拿手机业务来看，小米在一季度全球智能手机市场出现同比下滑2.9%的情况下，出货量仍取得了同比87.8%的增长，超2800万部。
更重要的是，小米还公布了各个价位机型的销量。
今年一季度，小米总共卖出了2841.3万部手机，其中高端旗舰机（平均售价2651元）的销量为49.6万部，旗舰机（平均售价1812元）销量为157.6万部，入门机（799元以下）销量为1106.9万部，中高端机（1300~1999元）销量为428.1万部，中端机（800~1299元）销量为1099.1万部。
从CDR招股书披露的数据来看，小米系列手机才是小米的主力军，价格厚道的高性能机占据出货主力。同时，这也是小米持续放量增长的新动力。
【趋势】
BATJ都对CDR跃跃欲试
虽然小米抢得了CDR的首单，但目前公开发行CDR的热门企业不止小米一家，大家熟悉的BATJ，也就是百度、阿里巴巴、腾讯、京东，以及携程、新浪微博、网易、滴滴等“独角兽”，都是首批发行CDR的热门选手。
看了这么一串耳熟能详的公司名单，你应该感觉得到，CDR是有一定门槛的。从6月7日证监会相关文件中看，想要发行CDR，已经在境外上市的试点红筹企业，市值应不低于2000亿元人民币。
还未上市的试点企业，最近一年营业收入不低于30亿元且估值不低于200亿元，持续经营3年以上，最近3年内实际控制人未发生变更等。
符合条件的企业可向证监会递交申请文件，报请证监会核准。公开发行CDR，需要向沪深交易所提出上市申请，交易所审核同意后，双方签订上市协议。
【投资】
这三种办法都可以
“独角兽”是热门概念，但我国知名“独角兽”公司大都在海外市场上市，天天使用他们的产品，却无法投资分享这些公司的成长，曾是很多国内投资者的痛。
CDR的发行，让投资“独角兽”有了可能，对于个人投资者而言，目前投资CDR的方式主要有以下三种。
战略配售基金
优点：费率低、门槛低、基金公司与基金经理实力不错
河南商报记者走访了郑州多家银行网点，向理财经理确认了6只CDR战略配售基金的托管银行。
其中，华夏基金、南方基金、汇添富基金旗下的战略配售基金，托管在工商银行；易方达基金旗下的战略配售基金托管在建设银行；嘉实基金旗下的战略配售基金托管在中国银行；招商基金旗下的战略配售基金托管在招商银行。此外，部分券商、第三方理财渠道等也将代销6只战略配售基金。
“门槛最低1元，高至50万元，申购期从周一到周五5个交易日。”工商银行郑州分行营业部客户经理向河南商报记者推荐战略配售基金。
缺点：基金锁定期36个月
战略配售基金投资者的锁定期一般有12个月、18个月、36个月、48个月，因此此次6只战略配售基金锁定期都设定为36个月，在锁定期内，投资者手中的基金份额只能在二次市场上折价转让或长期持有，其流动性损失和36个月内投资风险，是基金投资者必须承受和面对的，对流动性需求高的投资者需慎重考虑。
直接参与CDR交易
优点：更有自主权
如果不喜欢基金的锁定期，以及战略配售基金数量的不确定性，有实力的投资者可以选择直接参与CDR交易。而在结算规则方面，投资者投资CDR也不需要另开账户，适格投资者通过A股账户就可以参与。
缺点：门槛不详
发行CDR很多都是境外上市的创新企业，与A股上市公司在商业模式、估值方式等方面有较大差距，证监会是否完全开放给所有投资者、是否设立投资者适当性门槛等，都有待考量。
到底哪些投资者可以参与CDR投资，现在证监会还没有明确的涉及投资者门槛的规定，仅从投资者保护角度对投资者适当性作出要求。
而且CDR与原股份如何拆分也尚未确定，以目前阿里巴巴股价205美元，一手100股，合计20500美元，超过13万元人民币为例，如果以这个水平来投资，一般的投资者也难以参与。
CDR相关A股公司
优点：A股公司操作套路熟悉，个股今年出现回调
对A股市场熟悉的投资者，还可以参与CDR概念股投资。据wind数据，和阿里有业务往来的A股公司超过90家，属于腾讯生态的公司在60家以上，小米生态公司约50家，与京东、百度相关的公司有10多家。
而且好消息是，这些公司基本今年回调幅度在10%到30%不等，如果想投资，可以趁机“捡漏”。
缺点：投资间接性影响收益
投资这些公司能否分享“独角兽”们发行CDR带来的红利，尚不确定，一些公司虽然号称CDR概念，但其实主营业务与“独角兽”关联比较少，而且未必能受益于“独角兽”发展。
【链接】
关于CDR
投资者需要了解的5个问题
1.什么是CDR？
三个条件：存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益。
例如，招商证券在A股发行的以百度美股为基础的存托凭证。在这里，招商证券是存托人，百度的美股是基础证券。
2.去哪买？
即存托人有哪些：中登公司及其子公司、经批准的商业银行、券商。
需要注意的是，存托人不得自行买卖其签发的存托凭证，不得兼任该存托凭证的保荐人。CDR也要像新股一样提交申请，由证监会发行审核委员会进行审核。
3.CDR都是“独角兽”？
总体上看，门槛高于市场口语化说法的所谓“独角兽”企业标准。
4.试点的都是挑出来的，闭着眼睛买？
错。监管部门不背书，不对企业的质量、投资价值、投资者收益等做出判断，还是得靠投资者自身判断。
5.对哪些公司利好？
新规迎BATJ等巨头们回归，以及其他新经济“独角兽”企业上市，一轮科技股浪潮或将袭来，包括互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等。
作者：河南商报记者 陈薇
编辑：河南商报 赵琦
来源：河南商报
