【编者按】 聚焦创业板改革：
从2010年开板交易至今，创业板已经走过了一个10年。
近几年来，创业板也成为河南企业上市的重要的市场。
备受市场关注的创业板改革并试点注册制，终于在6月份落地，这意味着中国资本市场改革向着“深水区”进发。
本次创业板的改革在吸收科创板经验的基础上，将有哪些探索和突破？对“小散”股民来说，将会有哪些机会，又面临哪些门槛和风险，如何适应市场的变化？创业板的改革如何兼顾增量和存量公司的利益？河南拟上市企业将如何选择自己的上市路径？
河南商报今起推出聚焦创业板改革系列报道，从股民、上市公司、拟上市企业利益相关的多个维度，关注这场创业板的改革。
河南商报记者 陈薇/文
科创板开板一周年之际，创业板也迎来了改革。
注册制、20%涨跌幅、允许未盈利企业上市、鼓励创新企业上市、设定投资门槛……此次创业板改革之后，与科创板有了越来越多的相似“基因”。
而普通股民关心的是，改革之后的创业板，有哪些风险，又会不会给A股带来行情？
券商喊话：需补签创业板材料
“您得进行一下创业板补签，未来才能申购、买卖新上市发行的创业板股票。”股民王先生最近收到了中银证券的电话，让他在交易时间通过下券商App补签创业板材料。
中银国际证券人士告诉河南商报记者，创业板交易目前开通需要2年的交易经验，前开通前的20个交易日，账户日均资产10万元。此次创业板补签办理主要是针对2020年4月28日前，已经券商开通创业板权限的个人客户，需要补充《创业板投资者风险揭示书》，此外还需要通过一个知识测试，而且每天只有三次作答机会。
别看只是个知识测试，但不少股民考了好几次都没有通过。
“后来还是在股民的微信群里，一个朋友分享了创业板开通的测试题库，我学习了一遍，考试才通过了。”股民朱女士说，尽管“股龄”已经有八年，但通过学习她才知道创业板未来发生很多变化。
创业板能否复制科创板“神话”？
注册制、扩大到20%涨跌幅、允许未盈利企业上市……此次创业板改革之后，与科创板有了越来越多的相似“基因”。而开板仅一周年的科创板，表现让不少股民艳羡：这一年中上市的科创板股票，平均涨幅都在159%。
改革之后的创业板，能否复制科创板的奇迹？从目前来看，申万宏源分析师彭文玉认为，双方差异基因较多，走势也会各不相同。
从上市公司质地来看，创业板新规虽然也支持并鼓励“三创四新”企业上市，原则上不支持房地产、农林牧渔等传统行业的公司上市，但目前来看，至少存量的创业板除了头部的公司技术比较“硬核”，部分公司依然存在业务传统的问题，与科创板公司整体素质有一定差异。
从市场参与主体来看，由于科创板限制50万元的参与门槛，投资者仅只有500万人，相较于1.7亿的股民，参与者仅占3%左右。而创业板尽管也设置了门槛，但门槛只有10万元，意味着散户依然会是市场的主力，在科创板市场上机构理性投资、抱团取暖的优势恐难以发挥。
注册制下，你闭着眼睛炒股的风险增加
与科创板相比，创业板改革之后，设置了更为严苛的退市制度。创业板新增“连续20个交易日市值低于3亿元”、连续120个交易日成交量低于200万股，连续20个交易日收盘价低于1元，连续20个交易日股东人数少于400人等多个交易类退市指标。
此外，创业板新规还取消了暂停上市、恢复上市环节，对交易类退市不再设置退市整理期，财务类退市触发年限缩短，并且净利润为负的标准调整为扣除政府补助、资产处置等非经常损益后的净利润。这意味着，靠拿补助、卖资产保壳的公司在市场是很难待下去了。
退市更严、速度更快，对股民来说交易风险有所增加。“闭着眼睛买股票、跟风抄概念的风险增加了，毕竟，一旦公司退市，对普通股民来说损失巨大。”国金证券李立峰说。
但他认为，规则适度放开，倒逼市场参与者趋于理性，更接近与成熟市场，也是资本市场与国际接轨的趋势，这点从科创板这一年来波动幅度、涨跌停板次数可以看。
创业板改革会给A股带来行情吗？
另外，创业板的改革让很多股民担心市场“抽血效应”。
实行注册制的科创板，平均发审用时仅为120天且过会率超95%，效率明显提升。这意味着，改革之后创业板申请上市的节奏也会加快，以前上市动辄数年的排队将不复存在。
“其实创业板注册制变的是规则，新规下，上市的公司肯定会更多，但我们的市场也在引入增量的资金。”李立峰说，目前监管层在吸引外资，同时引导险资、社保、银行理财产品等入市，再加上严格的退市制度，垃圾公司出清的速度会增加，市场资金不是大问题，抽血的担忧只是在心理层面。
从A股历史来看，每次重大规则调整后，指数总会迎来波段行情。2005年的股权分置改革、2010年的创业板上市，2019年的科创板开板，指数都出现不同程度涨幅，此次创业板注册制改革之后A股行情同样值得期待。
统筹：赵强
编辑：张恒
