多重因素推升蒜价
9月底以来，产地冷库蒜价格呈现上行趋势。卓创资讯数据显示，截至10月23日，我国大蒜主产地山东济宁金乡县的红皮中混级蒜价格为3.75元/斤，较9月底的2.75元/斤累计上涨36.36%。“中国金乡大蒜指数”也显示，10月22日大蒜价格指数报263.04点，较9月底的216.69点累计上涨21.39%。
不仅是大蒜主产区，终端消费方面蒜价也水涨船高。以北京地区为例，中国证券报记者查看京城“菜篮子”北京新发地农产品批发市场信息了解到，10月23日普通大蒜每斤平均价为4.15元，9月28日则为3.7元，累计上涨12.16%。
国际大蒜贸易网研究员向中国证券报记者表示，9月底以来，储存商卖货心态逐渐稳健，蒜价持续上涨主要是受三方面因素影响：其一，市场刚需拿货的利好支撑，稳住了储存商军心；其二，由于老蒜价位较低，老蒜需求增多，推动蒜价上涨，新蒜储存商受此影响惜售情绪加重，进一步推动库蒜价格上涨；其三，由于在收购期间，储存商收购的成本过高，当前价位明显低于成本价，储存商低价不卖，抱团取暖，助推蒜价上行。
“除受市场自身需求面较好支撑外，9月底以来冷库蒜价走势相对坚挺也与人为因素有莫大关系。”卓创资讯大蒜行业资深分析师崔晓娜表示，人为因素对市场行情释放的托市支撑主要有两种方式：其一，在现货市场，库蒜存储商抱团分批次控制节奏提价售货，使得供应相对紧俏，加上又比较畅销，使得蒜价走高；其二，在交易市场（牡丹电子盘）做多买涨，电子盘连续几日涨停提振了现货市场参与者对后市行情的看好情绪。
蒜商参市情绪至关重要
正常情况下，库存数据、秋播种植面积等在内的供需面因素是影响大蒜行情发展的关键因素，但蒜商的参市情绪对波段性行情的形成也至关重要。
崔晓娜以2019年新产大蒜为例，介绍了蒜商的参市情绪对行情的影响。夏季冷库蒜入库阶段，蒜价不断走高，一方面，因在入库初期，持有老蒜的存储商提价收购鲜蒜价格以便出售上一年度的库蒜；另一方面，产地交易较活跃，蒜贩、存储商及蒜农等参市热情日益升高，导致蒜价持续上行。
而在入库中后期，全年库存数据多寡成为市场关注焦点。“由于业内对于冷库蒜库存量的认知从不超过250万吨到280万吨，到最后变成绝大多数人认同的300万吨之上，这使得市场交易情绪由极其乐观转向悲观，也在很大程度上拖拽产地蒜价不断下挫。而进入9月之后，更是有高比例配资储户选择主动让利售货，从而导致金乡产地冷库蒜大范围爆仓。”崔晓娜表示，步入10月，2019年冷库蒜陆续开始售卖，而若按照开库初期蒜价售货，市场内有盈利货源的占比仍不超过20%，因此近期市场出现人为因素炒作蒜价的情况。
对比历史走势发现，2019年国内大蒜价格走势与2012年行情相比极其相似，除了价位存在差异及时间上稍有错位外，在9月下旬之前价格上涨、下跌的运行走势更是几乎保持一致。
“这主要是因今年的大蒜市场与2012年的行情背景较为相似。”崔晓娜表示。
据国际大蒜贸易网研究员回顾当年的行情时称，从2012年5月收蒜开始，受大蒜减产消息扩散影响，卖家挺价心理强烈，加上买家的积极跟进，推动蒜价上扬。但到了收蒜中期，经调研发现，减产情况并不严重，市场交易心理防线随即崩塌，大蒜市场人气也骤然下降，蒜价因此出现高开低走局面。
仍有涨价空间
值得一提的是，在2012年库存货源消化过程中，蒜价反弹行情一直从11月底至次年2月中旬，而本年度冷库蒜价格自9月底开始至今也处于坚挺状态。那么，今年年关阶段会否再现七年前的持续反弹行情呢？
国际大蒜贸易网研究员认为，历史是不可复制的，大蒜作为一种农产品仍会受到供求关系的调节。就今年四季度蒜价走向而言，还是靠成本线及需求量来决定，而明年一季度的行情走向还关系到明年种植量。在当前行情下，建议市场参与者趋利避害，理性面对。
崔晓娜则表示，“虽然目前尚难判断四季度蒜价的涨价空间，但出口方面对行情将形成利好支撑。”
作为占比国内大蒜消费30%的出口端近两年也出现了新情况。“2017年下半年之前，作为我国大蒜最大出口目的地国家之一的印尼，一直采取随行交易，但此后，交易方式变为配额购买，当年的购买额度要在当年用掉。”崔晓娜表示，印尼本月9日晚下放4万吨左右配额，21日晚下放8万吨-9万吨左右配额，加之前期还有几万吨已下放配额没有发完。短期来看，未来十几万吨的配额拿货量对冷库蒜市场行情而言是重大利好。正常情况下，印尼本年度下放配额必须在2020年元旦前用完，考虑到元旦前到港的时间因素，这部分需求最迟要在12月13日之前完成发货。从时间上来看，这部分出口对于冷库蒜行情形成的利好时间有望持续到12月初。这也意味着，本年度入库货源的利好行情将主要集中在年关之前。
上述分析师表示，倘若今冬低温雨雪天气较多，从长期趋势来看，冷库蒜价格也会出现炒作后上扬的情况，但目前天气因素尚不能断定。此外据了解，存量较大储户尤其老蒜存储商正积极减仓。因此，不建议存储商长时间捂货不售。
另有业内人士表示，目前国内各蒜区大蒜种植已进入收尾阶段，种植面积大概率会较上一年度有所增加，虽然具体增加的比例尚待考察，但对于现货市场而言这将是利空。不排除进入11月后，电子盘做空预期多于做多预期，进而可能制约蒜价涨价空间。
来源：中国证券报·中证网
记者：马爽
编辑：张惟一 王红春